华云网9月9日讯(杨德霖综合)9月5日,电动车生产商爱玛科技集团有限公司再次更新申报稿,公司拟在上交所发行6500万股,募集资金约16.8亿元,用于公司电动车自行车整车制造、研发中心建设、补充流动资金等13个项目。实际上,此次更新距离爱玛首次提交申报稿已过去了一年多的时间。

市场人士表示,在电动车制造商中,爱玛科技是“起了个大早,赶了个晚集”。成立时间晚于爱玛科技的雅迪控股、新日股份已相继登上港股A股“台面”,爱玛科技此次能否顺利成为国内第三家上市的电动车企业?

据悉,1999年,公司创始人张剑在天津成立了天津泰美车业有限公司,主营自行车组装、零件加工、制造、电动自行车制造等,系爱玛科技的前身。2004年,公司步入电动车行业,之后推出爱玛电动车品牌,成为国内最早的电动自行车制造商之一。2009年,公司整体变更为股份公司,此后,注册资本也从5000万元增加至3.38亿。2015年改名为爱玛科技。

招股书提到,经过多年的发展,市场形成了两强争霸,地方分散的格局。2018年全国电动自行车的产量3277.6万辆。爱玛电动自行车的产量436.65万辆,市场占有率13.32%。目前行业竞争者除雅迪控股年销量超过400万辆以外,其余实力差距较大。但与其几乎同时期成立的雅迪(01585.HK)2016年5月在港交所上市。即便是2007年成立的新日股份(603787.SH)也在2017年4月登陆上交所。爱玛A股上市之路颇为曲折,2018年6月首次披露招股书,截至目前已排队一年多。

最新招股书显示,2016至2018年,爱玛电动车营业收入持续增长,今年上半年为44.5亿,但营销成本不低。此外,招股书还暴露了共享单车企业的“秘密”,摩拜2017年为其带来3.46亿销售金额。青桔则在2018年超越摩拜成为其最大的共享单车客户。而收入分析显示,共享单车的平均单价不超过600元。据悉,截至2019年6月底,爱玛公司共有经销商超1900家,营业收入为44.54亿,净利润1.99亿。

2016年至2018年,爱玛营业收入持续增长。受行业竞争、价格战等影响,公司营业利润、净利润在2017年有所下降。值得注意的是,其营销成本占了很大的因素。

据悉,爱玛的广告及业务宣传费用占比较高,明显高于新日股份。凭借“爱就马上行动”的广告语大火的背后,爱玛砸下重金请金秀贤、周杰伦代言。招股书显示,公司长期待摊费用构成情况中,品牌代言费占较大比例。2016年金秀贤的品牌代言费为600万,2016年的广告及业务宣传费为4368万,占销售费用的比重为23.56%。2017年则继续加大投入,明星的品牌代言费增加了520.82万元,到达1120.8万,并且与央视达成国家品牌计划相关协议,广告及业务宣传费较上一年增加了6925.39万元。而在长期待摊费用构成中,品牌代言费占比均超过30%,最高达63.47%。

在销售收入方面,据公司官网显示,爱玛的主要产品有电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车等,包括麦家族、玛卡龙、AMI、N300系列。其中,电动自行车是公司绝对的销售主力,2016年-2018年,电动车销售收入分别占公司当年总收入的96.6%、87.89%、88.28%。

2016年-2018年,公司业绩不断增长,实现营业收入64.44亿元、77.94亿元、89.9亿元,归属母公司股东净利润分别为4.49亿元、2.63亿元、4.28亿元,其中2017年净利润下降了41.49%。对于当年利润大幅下滑,公司解释是主要受行业竞争加剧、上游原材料价格上涨、加大广告宣传投放力度及股份支付所致。

此外,公司前十大客户给其贡献了10%以上的收入。根据更新的申报稿,2017年,摩拜成为公司第一大客户,带来了3.46亿元的销售收入,占当年公司总收入的4.44%。摩拜的大额订单也推动了爱玛科技自行车业务的发展。2017年,公司自行车销售收入达4.98亿元,较此前同期增长了11倍之多。

2018年后,上海我恋你电动科技则跃居公司的第一大客户。天眼查信息显示,上海我恋你电动科技成立于2015年,从事销售自行车、自有设备租赁、租赁自行车、五金产品、通信设备、办公用品、电子产品、机械设备及配件、塑料制品等多类业务。

据公开数据显示,2017年-2018年和2019年上半年,爱玛科技的毛利率保持在13%-14%之间。2019年上半年,雅迪控股的毛利率为16.8%,新日股份为16.52%,对比来看,爱玛科技的毛利率则略低于同行的这两家上市公司。

此次,爱玛科技加入IPO排队企业大军已有一年多的时间。2018年6月,公司首次递交了申报稿,正式开启了其上市之路。对比了两次申报可发现,公司在募资资金和用途上暂无变化。此次上市,爱玛科技计划募资18.41亿元,用于研发中心建设等13个项目。

此前,爱玛科技曾多次存在质检不合格的情况。2018年,天津爱玛出现在广东省市场监督管理局的抽检不合格名单中。

近日,据北京市市场监督管理局官网公布的电动车抽检信息中,天津爱玛生产的5批次电动自行车仍存在,包括最高车速、脚踏行驶能力、整车质量、反射器和鸣号装置、欠压、过流保护功能等不合格的问题。

据证监会官网信息,爱玛公司在递交申报稿的半年后,证监会给出了三大类共58条反馈意见,其中提及到了爱玛科技曾遭到多次的违规处罚及潜在的违法行为。

现在看来,尽管爱玛的上市会遇到重重考验,但是在净利润降低的危机面前,IPO或将成为它的必然选择。