中国科技新闻网3月3日讯（勾春然）曾经风头无两的国美迎来了黄光裕的回归，同时也为国美带来了资本市场的青睐。

黄光裕于2月16日获释，2月18日正式在国美亮相。那天，也是A股春节后的第一个交易日，*ST美讯一字涨停，甚至连黄光裕哥哥黄俊钦控制的ST金泰也涨停收盘。H股方面，2月16日，黄光裕控制的国美零售就大涨33.93%，“国美系”另一只股票拉近网娱更是上涨58%。

2月19日，“国美系”股票延续涨势。A股方面，*ST美讯继续涨停，中关村也以涨停收盘。H股方面，国美零售上涨18.07%，国美金融科技上涨16%，拉近网娱上涨12.61%。

3月2日，国美零售成功在市场配售融资约45亿港币，配售价为每股1.97港元，较公司过去60天收盘均价溢价约57.6%。这离黄光裕回归国美仅仅才半个月的时间。

此次成功配售融资不仅代表了机构投资人对国美未来发展的看好，也将为国美缓解负债压力，那么，沉寂多年的国美是否真的能重振旗鼓呢？

在黄光裕回到国美之前，国美就借助资本的力量开拓疆土，由国美电器转变为国美零售。

2020年4月19日，国美零售发布公告，引入拼多多作为战略投资方，拼多多以总计2亿美金的可转换债券方式对国美进行战略投资，期限三年。同年5月28日，京东集团宣布战略投资国美零售，以1亿美元认购国美零售发行的境外可转债。

据国美零售CFO方巍称，国美与京东主要在加盟店方面深度合作，与拼多多则在定制端加快合作。三方形成了供应链和流量端的优势互补。

流量方面，国美还与央视新闻、浙江卫视、人民日报等顶级媒体合作，先后开启“为美好生活拼了”“格莱美”“为美好奔跑”“人民的美好生活”等超级主题直播活动，共同助力国美走出“知识型内容+顶级IP+场景化”的国美式超级直播之路。

期间，国美与央视合作携手开启“买遍中国”全国巡回带货直播，有效实现流量间的互联互通，为国美带来了巨大的销量。以山东站为例，国美直播在3小时内成就了14.5亿销量的成绩。

线下领域，国美与海尔、格力共同推出定制化产品，并取得了良好业绩。2017年格力空调在国美渠道销售额突破70亿元，两方获得双赢局面。

此外，国美曾以2.16亿元投资家装平台爱空间，并先后在约150家门店引进了家装业务，又在2018年通过与欧派、志邦、金牌橱柜、皮阿诺等家居品牌合作，在全国门店推广橱柜厨电一体化业务，此后又陆续涉足智能家居、家装设计、施工等领域，版图不断扩大。

与资本方对待国美的态度不同，打开黑猫投诉、消费宝等投诉软件，都可以看到部分消费者对于国美在营销、售后等方面的不满。

伴随着这些负面声音，国美的市场表现也不尽如人意。

从2017年开始，国美已连续亏损了三年。2月26日，国美发布去年业绩预告，预计 2020 年销售收入与 2019 年同期相比下滑约 23%-29% 之间，归属于母公司所有者应占亏损在 65 亿元 - 72 亿元之间，其中包括商誉减值约 15 亿元 - 25 亿元，而 2019 年亏损 25.9 亿元。

另外据《2019年中国家电市场报告》显示，在家电领域，国美以4.88%的市场份额名列第四，排在京东商城、苏宁易购以及天猫之后。《中国网络零售B2C市场季度监测报告2020年第4季度》显示，2020年第四季度，天猫以高达63.8%的市场份额排名第一，其后是京东、苏宁易购、唯品会、当当、小米有品，而国美仅占0.3%的市场份额，排名在第七的位置上。

黄光裕在回归时曾表示，“力争用未来十八个月的时间，让企业恢复到原来的市场地位。”

IPG中国首席经济学家柏文喜说道：“国美作为传统零售业的代表，实际上也一直在进行业务创新和拓展零售市场，虽然近年来被一些互联网领书企业快速超越，但其数字化、场景化的零售业务仍在在快速发展和进步。近期在行业格局剧烈变动与困难重重的大背景下，国美实际控制人黄光裕的回归给零售领域提供了兴奋点，但是国美未来发展所面临的机遇与挑战也是十分明显的，到底效果如何还有待实践验证。”