中国科技新闻网5月11日讯（勾春然）4月29日，发审委通过双枪科技深交所主板IPO的申请。自双枪科技闯关IPO以来，因公司定位、信息披露等问题一路遭受质疑。

招股书显示，双枪科技此次发行募集资金约3.95亿元，将用于日用餐厨具自动化生产基地建设项目、信息化建设项目以及补充流动资金。

双枪科技在招股书中披露，其业绩在持续增长的同时，未来也具有存货增长、应收账款增加等经营风险。

信披真实性存疑

4月29日，一篇名为《碰瓷李冰冰,“筷子公司”以双枪科技挟硬伤闯IPO：刻意隐瞒大客户关联迷雾难解》的文章引发广泛关注，文中指出，双枪科技的重要客户广州粤涵贸易有限公司，疑似为其在职员工所控，背后的实际控制者更是指向双枪科技自身，然而在双枪科技的IPO申报材料中，不仅对该关联关系只字未提，还涉嫌故意隐瞒。

资料显示，双枪科技是一家领先的日用餐厨具供应商。自成立以来，该公司致力于日用餐厨具的研发、设计、生产和销售，拥有筷子、砧板、勺铲、签类和其他餐厨具5个大类，超过1000种单品。

广州粤涵贸易有限公司便是双枪科技在2019年新增的经销商之一。数据显示，广州粤涵贸易有限公司在2019年为双枪科技贡献了2089.82万的销售金额，成为双枪科技五大经销商之一。

在上述文章中，据知情人士称，广州粤涵实际上就是双枪科技自己控制的企业，其实际为双枪科技广州办事处，只是“两块牌子”同一家企业而已。

文中指出，广州粤涵在智联招聘中介绍自己为“浙江双枪科技股份有限公司驻广州的直营办事处”。

中国科技新闻网在拨打广州粤涵的电话后，一位自称是广州粤函的前员工对中国科技新闻网表示，广州粤函与双枪科技只存在客户关系，对于“驻广州直营办事处”的说法并不知情。

事实上，在招股书中，双枪科技否认广州粤涵与公司具有关联关系。双枪科技表示，2018-2020年，经销商数量分别为130家、118家和121家，其中公司员工成立的经销商只有1家——上海巢爱家居用品有限公司，其主要销售家居用品。此外，报告期内，双枪科技由前员工成立的经销商数量分别为42家、39家和38家，具体名称未作详细阐述。

另外据天眼查显示，双枪科技的另一大经销商——深圳沁缘森家居用品有限公司，曾用名为深圳市双枪家居用品有限公司，其历史股东黄燕与广州粤函的现任股东黄燕同名，如果就是同一人的话，按照时间线，黄燕在2019年退出广州粤涵，于2020年进入深圳沁缘森家具用品有限公司，深圳沁缘森或与双枪科技、广州粤涵有勾连关系。

对此，深圳沁缘森家居用品有限公司的工作人员告诉中国科技新闻网，该公司只是双枪科技的经销商，没有其他关系。

需要注意的是，此前，发行监管部在对双枪科技的发审委工作会议审核意见中，已要求双枪科技进一步说明和披露：经销商广州粤涵、深圳沁缘森家具用品有限公司设立的资金来源，是否存在委托或代理持股情形，是否存在非经营性资金往来，发行人及其控股股东、实际控制人、董监高是否实质控制前述经销商，是否存在关联非关联化情况，是否存在利益输送或其他异常情形。

对此，中国科技新闻网也联系双枪科技进行询问，双枪科技回应“以招股书等公示信息为主”。

 产能利用率下滑仍募资拓产

 近年来，双枪科技的营业能力持续增强。

 招股书显示，2018年到2020年，双枪科技分别实现营收6.08亿元、7.18亿元、8.34亿元，归母净利润分别为4596.82万元、7183.99万元、8976.11万元，营收和净利润均保持增长。近三年，双枪科技综合毛利率分别达到35.23%、35.50%和37.82%，相对稳定。

 从营收渠道来看，来自经销商的收入是双枪科技最主要的收入来源。不过，2017年-2020年经销商渠道收入占主营业务收入比例分别为52.03%、46.78%、43.61%，呈逐年下降的趋势；而其电子商务比重在持续增加，2017-2019年，该公司电子商务收入占主营业务收入比重分别为13.10%、15.77%、19.60%。

 随着双枪科技对电商方面越来越重视，未来这一情况或将持续。

 另外，招股书披露，双枪科技的经销模式，是由经销商买断商品，自行销售和配送，这种模式对应收账款方面影响较大。

 数据显示，2018-2020年，双枪科技应收账款分别为2.12亿元、2.14亿元和2.11亿元，占流动资产的比重分别为57.6%、47.92%和44.73%。双枪科技表示，随着收入规模持续增长，公司应收账款余额可能会持续增加，若不能及时回收应收账款，则会对公司的现金流转、财务状况及经营成果造成一定的不利影响。

 需要注意的是，双枪科技的存货也在攀升。根据招股书，2018年-2020年各期末，双枪科技存货账面净值分别为10638.03万元、12346.42万元和14239.13万元，占流动资产的比重分别为28.90%、27.67%和30.22%。

 “如果公司未来不能有效制定生产计划并管理存货而导致存货增长过快，将在一定程度上挤占公司的营运资金，降低公司运营效率，并可能带来较大金额的存货跌价的风险，从而给公司生产经营造成一定不利影响。”双枪科技招股书中表示。

 从产品来看，筷子和砧板为双枪科技的主要收入来源，二者收入占主营业务收入的比例约75%。

 数据显示，2018-2020年筷子的产能利用率为100.50%、94.07%、85.50%，砧板的产能利用率分别为98.79%、94.94%、86.61%,产能利用率持续下滑。

 产能利用率不足的背后。双枪科技此次募集资金中有2.75亿元将用于日用餐厨具自动化生产基地建设项目，逆势募资拓产，双枪科技的募资合理性或值得投资者忧虑。