来源：路透社

　　据三位知情人士称，尽管美国政府自去年起加大了外资投资审查力度，导致中美跨境并购交易几乎停滞，高盛集团仍将来自于中国主权财富基金的资金投资于了一家总部位于加州的制造企业，并正在继续搜寻更多美国投资标的。

　　这家华尔街投资银行所管理的这只私募股权基金名为“中美制造业合作基金”（英文名为“中美产业合作基金”），是与中国的国有机构一一中国投资有限责任公司在2017年11月合作启动的，是美国总统特朗普访华的配套成果。

　　消息称，该基金在去年9月与高盛共同斥资30亿美元，收购了总部位于加州普莱森顿的高端散热及环境密封零件制造商宝德公司（Boyd Corp）。

　　过去一年，由于美国政府担心中国企图获取美方敏感技术或在美国经济中发挥关键作用的技术，中国对美国企业的投资屡屡受挫。

　　路透社周三报道称，基于对数据隐私的担忧，以保护国家安全为职责的美国外国投资委员会（CFIUS）要求中国投资者出售此前全资收购的约会应用公司Grindr。

　　消息人士称，高盛成功说服了CFIUS批准其对宝德公司的收购计划。

　　中投与高盛创新型的伙伴关系展示了中国如何应对美方对中方设置的跨境投资障碍。根据金融数据提供商Refinitiv的数据显示，随着全球最大的两个经济体之间的贸易关系恶化，这些障碍使得中国对美国公司的收购在2018年同比下降了88%。

　　中美制造业基金的策略非常明确：帮助美国公司顺利进入中国市场。而且该基金以中投公司的参与是实现这一目标的战略优势作为亮点。

　　路透社了解到，在一份为高盛客户准备的基金路演保密文件中，这家总部位于纽约的金融机构强调了中投公司“寻找商业伙伴和客户的高效能力”，并承诺“通过中国视角为所投公司带来新的增长点”。

　　一位高盛发言人表示，“该基金是由美国基金管理人管理的美国基金，其运营符合包括CFIUS要求在内的所有法律法规。”

　　一位美国财政部发言人表示，CFIUS不会对个别案件公开置评。美国财政部是美国安全审查委员会（CFIUS，由多个美国国家机构参与）的主席单位。

　　中投公司对本刊要求的评论未予回应。中投公司去年夏天表示，尽管中美之间出现贸易摩擦，但该公司仍计划继续推进中美制造业基金。不过，中美基金首个项目的投资细节此前未被披露过。消息人士要求不透露姓名，因为关于中美制造业合作基金的具体细节有保密要求。

　　踌躇不前的其他中国竞标者

　　消息人士称，尽管高盛获得了CFIUS对宝德公司交易的许可，但高盛并未公开披露中美制造业合作基金参与了此次收购。宝德公司的4200名员工多数也未被告知这笔交易有来自中国资金的参与。

　　穆迪的一份信用评级报告显示，宝德公司的收购者为高盛的旗舰私募股权基金West Street Capital Partners VII。交易完成后，该基金将宝德的少数股权转让给了中美制造业合作基金。

　　高盛发言人拒绝就高盛未在其关于宝德的声明中提及中美制造业合作基金一事的原因发表评论。

　　此前，一家意欲收购宝德的中国企业就因顾虑美国监管审批障碍而最终放弃。

　　康德新复合材料集团股份有限公司，一家中国层压板制造商，在一份监管公告中表示，因担忧“中美贸易摩擦”导致美国监管机构批准其投资的难度增加，公司决定放弃对宝德的收购。

　　康德新集团此后并未对此作出回应。投行人士表示，康得新集团收购宝德失败的案例证明，如果没有和高盛的合作基金，中投公司也不可能做成这一交易。

　　专门从事跨境投资的投资银行BDA Partners的联合创始人尤安·雷利（Euan Re11ie）在对高盛和中投公司的合作基金评论说：“这是一个真正的创新的架构，它能够使得中投公司完成其他方式无法完成的交易，可以走得很远。”

　　基石投资人

　　中投管理的资产接近1万亿美元，它还投资于其它私募股权基金，但中投公司此前并未帮助这些私募基金的被投公司在中国发展业务。

　　中投自称是该合作基金的“基石投资人”，消息人士称，中投在该基金中持有较大份额的少数股权，高于中投在其过往投资的私募股权基金中的股权比例。

　　“中投不是本基金的管理人，也不参与基金所投公司的运营，中投的作用是帮助作为基金管理人的高盛，在中国为所投公司识别和寻找更多业务机会”，高盛发言人表示。

　　两名消息人士称，该合作基金的目标规模为50亿美元，计划平均每年执行1至3笔交易，在该基金运营期间项目数量将总计达到12个。

　　中美制造业基金是中投一系列类似投资中进展最快的。三月初，中投公司总经理屠光绍在接受中国报纸《证券时报》采访时表示，双边合作基金作为一种策略，目的是“营造更有利的进行境外投资的监管环境”，并“一定程度上消除跨境投资的障碍“。

　　屠光绍说，中投公司已经签署了中英基金意向书和中日产业基金合作备忘录，并正在与意大利和法国“准备筹建”双边合作基金。

　　华盛顿智库战略与国际研究中心（Center for Strategic and International Studies）高级副总裁詹姆斯·刘易斯（James Lewis）表示：“如果有更多类似案例并且取得成功的话，其他主权财富基金和外国投资者也将会采取这种模式。

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